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期权的盈利模式,平台诚招代理

  • 发布日期:2018-07-16 13:31
  • 有效期至:长期有效
  • 招商项目区域:全国
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详细说明
大部分人对期权都有误区,很多人认为期权就是一个对赌,而且是和quan商对赌,于是这些所谓的明白人开始痛心疾呼,誓要罢黜这害人东西,这些人大多是一些接触过金融但又不了解金融的人,下面给大家介绍一下期权的盈利模式。有兴趣的欢迎来咨询,期权招商,全国诚招代理 

    期权相比传统杠杆融资业务其盈利模式不同、风险管理方式不同,期权需quan商以风险中性为目的根据模型动态调整持仓、对冲风险,能否盈利取决于对冲成本是否低于收取的期权费。

期权交易的盈利取决于quan商的风险度量能力、定价能力和对冲管理能力。quan商一旦与客户进入期权交易,就会依据国际标准的Black-Scholes公式进行风险敞口度量并进行动态风险对冲,即进行希腊字母风险管理以实现风险中性目标。还是以看涨期权为例,由于到期时如gu价上涨,quan商需支付客户股价涨幅,因此必须买入gu票对冲风险,同时如到期时gu价下跌,客户名义本金不会承担亏损,quan商需自行承担之前买入的对冲gu票的下跌损失,因此不能简单按照名义本金额度买入gu票,而是依据挂钩gu票预期波动率,通过模型计算未来合约风险损失概率得出理论对冲仓位(即希腊字母风险敞口Delta)进行xian货对冲。随着xian货价格变化,合约风险损失概率也会改变,理论对冲仓位也会改变。
还是以中国平安一个月平价看涨期权为例,行权价78.7945元,名义本金1000万元(约合12.7万股)。假设第一天中国平安收盘价为77.45元,按照模型quan商应买入6.3万股进行xian货对冲,不是根据名义本金折合的12.7万股。第二天,中国平安收盘价为79.77元,按照模型,quan商应额外买入1.4万股xian货对冲股价继续上涨的风险。第三天,中国平安收盘价回到77.45元,按照模型quan商应将第二天额外买入的1.4万股全部卖出。此时,quan商的对冲成本为(79.77–77.45)×14000=32,480元,以此类推。根据期权定价原理,如果到期时,中国平安的实际波动率小于定价时的预期波动率37%,则quan商的总对冲成本小于期初期权费441,000元,因此券商通过售出期权可以实现盈利;反之券商出现亏损。
需要注意的是,看涨期权业务的对冲是连续平滑的,不会对市场造成巨大冲击,当市场连续下跌时,quan商会根据模型逐日对冲,调整标的gu票持仓,不断降低杠杆水平,不会出现集中平仓行为,造成对市场的冲击。
传统杠杆融资业务盈利来源于融资费用,只要不出现违约风险就可盈利。其风险管理主要体现在保证金比例、预警线、追保线、平仓线的设置。quan商期初会按照名义本金量买入标的gu票,之后就静态持有gu票,即使gu票下跌不做动态的风险管理,除非gu票下跌触发客户追保且客户不能追保,则通过平仓控制风险、减少损失。

欢迎有兴趣的老板来咨询,欢迎想要增加业务的各公司来考察。 

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